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23 2 月 2022

本地銀行股 我不悲觀

俄羅斯突然宣布承認烏克蘭東部兩個地區為獨立國,並應邀派出維和部隊入駐,烏克蘭緊張局勢馬上升級,恒指下跌2.69%。不過,部分下跌幅度大於恒指的板塊,其下跌的原因與烏克蘭局勢並沒有直接關係。

本地銀行股在滙控(005)、恒生銀行(011)公佈業績後,全線下跌,理由是本地銀行或多或少都得為去年下半年內房股的信貸損失撥備。滙控港區稅前盈利下跌,專做香港生意的恒生銀行也面對同樣的壓力。也因此,昨日其他本地銀行股的調整幅度與滙控差不多,這說明不是滙控的單一問題。

息差擴大利好

幸好,今年開始,中央政府已決定重新放水,相信本地銀行面對內房企業的信貸危機可以減輕。因此,我並不悲觀。再加上,今年本地銀行很可能加息,銀行息差擴大,這是未來的利好憧憬。

無論如何,滙控整體業績依然是亮麗的,P/E值降至11倍,派息是比不上過去的每年51美仙,但也有25美仙,算起來股息率3.45厘,不過不失,不算差。更重要的是回購依然再加碼。去年撥出20億美元回購,至今未用完。用完之後,今年會再加10億美元回購。如果能持續回購,股價就有條件慢慢回升,去年滙控宣布回購以來,股價升幅是令人滿意的,成為反彈力最強的舊經濟股之一。

烏克蘭局勢緊張,俄鋁(486)股價下跌近19%,而中國鋁業上升近3%。市場擔心俄鋁會受制裁,真莫名其妙!俄鋁所生產的鋁與其他國家所生產的鋁有甚麼不一樣。在國際市場上,同一種金屬不論來自何方,都不容易確定其真正的原產地。


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